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海霞红：海上的霞光红艳。山烟翠：山间的烟雾青翠。故都：指旧都，此处可能指杭州或某历史名城。谯门：城门上的望楼。画戟：有彩饰的戟，古代仪仗用具。万井：万家，形容人口稠密。芰荷：菱叶与荷叶。浦溆：水边。汀洲：水中小洲。虹桥：拱桥。兰舟：木兰木造的船，泛指精美的船。飞棹：飞快划桨。汉元侯：借汉喻宋，指有功之臣。破虏征蛮：击败敌人，征讨南方。峻陟：高升。枢庭：枢密院，宋代最高军事机构。筹帷：运筹帷幄。厌久：久居其位而厌倦。盛年：壮年。昼锦：白天穿锦绣，指富贵还乡。铃斋：州郡长官办公处。少讼：诉讼少。宴馆：宴饮场所。未周星：不到一年。图任：图谋任用。勋贤：有功勋贤能的人。登庸：举用。

此词上片写故都繁华与湖光山色，以海霞、山烟、楼台、荷柳、虹桥、兰舟等意象铺陈，游人聚散于湖光中，画面明丽生动。下片转写一位功勋人物，破敌立功、身居枢要，却厌倦帷幄，盛年归乡，享受铃斋宴馆之乐，然未及一年，朝廷又将图任勋贤。全词由景及人，既赞繁华，又颂功成身退，暗含对朝廷倚重贤才的称许，风格典雅，铺叙有致。