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严凝：严寒冻结。天地闭：天地闭塞，指寒冬万物闭藏。台榭：楼台亭阁。花卉：花草。欺：压过，胜过。雪意：下雪的寒意。豪气：豪迈之气。直教：直让。耳热：耳朵发热，指酒酣兴浓。笙歌：泛指奏乐唱歌。沸：沸腾，形容热闹。陇上：田野高地。雕鞍：雕饰华美的马鞍，代指骑马的人。惟：只。数骑：几个骑马的人。猎围：打猎的围场。半合：围猎的阵势合拢了一半。新霜：初降的霜。霜重：霜很浓重。鼓声寒不起：鼓声因寒冷而低沉不扬。千人指：许多人指着看。寒空：寒冷的天空。坠：掉落。

此词写冬日围猎。上片写严寒无花，唯酒可敌雪意，酒酣耳热，笙歌沸腾，以豪情破寒。下片转写猎场，数骑驰骋，围阵半合，霜重鼓寒，气氛肃杀。末句一雁坠空，收束有力，展现猎者英姿与冬日豪兴。