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东风：春风。雨霰：雨和雪珠。佳人：美人。莺燕：黄莺和燕子，形容声音清脆。深惜：非常珍惜。正月：农历一月。金盏：金酒杯。掺鼓：击鼓。渔阳：指《渔阳参挝》鼓曲。挝：敲打。未遍：没有敲完。舞褪：舞罢脱落。琼钗：玉钗。香罗：芳香的丝织品。古怨：古人的哀怨。清诗：清新的诗。未就：没有写成。冰生砚：砚台结冰。

上片写帘外风雨，帘内佳人笑语，珍惜正月温暖，灯光酒色中金盏摇曳。下片写击鼓未遍，舞女钗落汗湿，今夜谁吟古怨，诗未成而砚已结冰。全词由欢宴转入清冷，暗含时光流逝、欢聚难久之叹。