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楚天晚：楚地天空的傍晚。坠冷枫败叶：枫叶凋落，带着寒意。疏红零乱：稀疏的红叶散乱。冒征尘：冒着旅途的风尘。匹马驱驱：独自骑马奔走。愁见水遥山远：愁看路途遥远。追念：回想。少年时：年轻时候。正恁：正那样。凤帏：绣有凤凰的帐幕，指闺房。倚香偎暖：依偎着香暖，指与爱人亲近。嬉游惯：习惯于游乐。又岂知：又哪里知道。前欢云雨分散：以前的欢爱如云雨般消散。此际：此时。空劳回首：白白地回头望。帝里：京城。难收泪眼：泪眼难收。暮烟衰草：傍晚的烟雾和枯草。算暗锁：料想暗暗锁住。路歧无限：岔路无穷。今宵：今晚。依前：依旧。寄宿：借宿。甚处：何处。苇村山馆：芦苇丛中的村庄和山间馆舍。寒灯畔：寒灯旁边。夜厌厌：夜漫长而寂静。凭何消遣：用什么来排遣。

这首词写羁旅漂泊之愁。上片以楚天晚景、冷枫败叶、匹马征尘勾勒孤寂行旅，再追忆少年时凤帏偎暖的欢愉，对比今昔，突出离散之痛。下片写回首帝里、泪眼难收，暮烟衰草、路歧无限，更添迷茫。结句寄宿苇村山馆，寒灯长夜，无人消遣，将漂泊无依的凄凉推向极致。全词情景交融，语言直白而深情，是柳永羁旅行役词的代表作。